對香港人來說，P2P這個名詞比較陌生，但對內地朋友來說，這三個字卻意味著慘痛的經歷和巨大的經濟損失。我會在這裡說說內地P2P的興起和沒落，讓大家了解內地理財的現狀。
P2P是Peer to Peer的簡寫，意思是個人借錢給個人。隨著互聯網的發展，英國的Zopa推出世界上第一家為貸款人(Lender)和借款人(Borrower)撮合借貸交易的平台，P2P從此橫空出世。
P2P的概念是將一個貸款人(Lender)，通過互聯網上的P2P平台，把自己的資金“拆借”給需要短期資金周轉的眾多借款人(Borrower)，以獲取較高的利息回報。整個交易過程不需要貸款人和借款人碰面，或到P2P平台的辦公室辦理手續，一般交易是通過P2P平台的網站去完成，非常便捷。移動互聯網（Mobile Internet) 普及後，部分P2P平台還推出自己的app，當借貸成功後，借款人賬上會收到貸款，而平台也會通知這客戶相關的信息，如利率、還款日等。
P2P在國內遍地開花 經營者非金融界
這借貸概念在國外非常受歡迎，主要是由於它符合國外為數極多寅吃卯糧的人的用錢習慣。他們會利用從P2P借的錢去償還信用卡minimum pay（最低還款額），滿足他們在領工資前那段時間的資金需求，因此大受歡迎。當P2P借貸傳入中國後，很快在國內也遍地開花，但開出來的花卻有點變形…
P2P的迅速崛起與美國的Lending Club相對成功有極大關係。Lending Club通過資產證券化，發行P2P債券，讓市場上眾多的貸款人通過互聯網自行判斷和購買。債券受到監管機構嚴格監管，平台只是提供信貸信息和分析去賺取微薄的中介收入，沒有介入相關的高風險、高回報的放貸或擔保業務，也就是說P2P貸款人要自擔風險。美國擁有成熟如FICO公司的信用評分系統，加上互聯網的普及，Lending Club業務高速增長，成為當年業界的模仿對象。
中國內地從2007年開始出現P2P平台，兩年後著名的「紅嶺創投」成立，其他知名的如「小牛資本」、「拍拍貸」、「人人貸」、「宜信貸」等隨後紛紛成立。他們的創始人或有金融背景，但更多的是跨界進入P2P這個行業，本身並不是從事金融業的；也有正規金融機構成立的平台，如平安集團的「陸金所」，但為數極少，當然「陸金所」現在也不做P2P了。
內地民眾依賴政府 以為產品必能兌付
很可惜Lending Club的模式在中國根本無法生存。其中一個因素是內地群眾對政府的過度依賴，逐漸培養出“剛性兌付”的思維，出了事便到金融機構“拉橫幅”鬧事，指望金融機構賠錢；監管機構和政府為了“維穩”會息事寧人，強迫金融機構賠錢了事。慢慢老百姓以為所有“理財產品”，如信託產品等都能兌付，所以哪裡回報高就去哪兒買，不理風險。
P2P要成功吸收資金，自然需要提高回報率，大量P2P平台的產品的回報率都是10%以上，甚至15%以上也很普遍，因此只能貸款給高風險項目。例如三、四線城市的房地產項目、上市公司大股東以股權作抵押融資、甚至是為P2P平台的母公司融資的自融行為等，靠著沒出事的項目的高回報去覆蓋壞賬損失的方式營運（即傳統銀行存貸業務的模式）。但銀行那麼嚴謹都不可能維持零壞賬，P2P平台又如何做到呢？因此他們會向借錢的人收取高利息作對沖壞賬風險。
國務院支持互聯網金融 埋下禍根
不幸的是國務院在2013年對互聯網金融採取積極支持的態度，以為可以舒緩中小企業融資難的問題，卻埋下禍根。在政府“支持”互聯網金融的背景下，監管完全缺位，監管機構甚至連最基本的資金託管都沒有要求，結果是P2P在不到10年，便如雨後春筍般遍佈全國、無處不在。
P2P人手理應以IT編程人員為主，理論上P2P的營銷應該集中在互聯網，但企業要付上高昂成本給互聯網巨頭公司才可增加流量；因此大多數的P2P平台除了大量在線下打廣告，都會在大城市的核心金融區租下奢華的辦公室，成立所謂理財公司，以高昂佣金吸引銷售人員加入，聘請明星代言，如湖南衛視著名主持人汪涵曾為「愛錢進」代言（愛錢進在2020年6月被北京警方立案偵辦）。
平台也會大量吸收不同類型的客戶，甚至在住宅小區“送油送米”、舉辦免費旅遊團等，編造一個一個“謊言”，讓投資者下載app並聲稱會教他們怎麼去買“理財產品”，成功吸引金融知識匱乏的退休人士投資這類產品，大量受過高等教育的白領也上當。到最後，這類貸款的資金投放在哪都成了謎，很多P2P平台，如「愛錢進」、「團貸網」、「草根理財」，的老闆最後不是攜款逃跑、自首、就是給抓了。
P2P老闆攜款逃跑 全國只剩6家
仔細分析，絕大部分的P2P平台沒有任何風險管控能力，卻幹著銀行不敢做的買賣，無視投資者是否合適投資P2P產品，信息披露不盡不實，把風險傳送到社會各個階層，重複著百年老把戲——龐氏騙局！中國經濟從2015年開始出現不景氣，最終戳破這個泡沫。
在經歷越來越多的“跑路”事件後，中央政府終於意識到芝加哥學派這種對金融市場參與者品德的“良好預期”是如何荒謬，互聯網金融是不能輕言支持而又不管的！在2016-2017年中央推出法規去監管這些把自己當銀行的傢伙，通過幾年痛苦的清理和整頓，抓捕大量通過P2P欺詐的歹徒，P2P漸漸消失，從高峰期的5,000多家到現在只剩6家，而2017年中國P2P的規模是接近3萬億人民幣的天文數字啊！
P2P在內地的興起與沒落，離不開政府對金融創新的過度縱容，和老百姓對投資的無知。香港金融機構在2008年金融風暴中，經歷雷曼迷債的災難而暴露的愚昧及貪婪，明顯沒有對內地監管機構產生足夠的警惕。P2P無論在資金池、經營模式、目標投資者、槓桿率都對社會產生極高風險，一點風吹草動就全軍覆沒，到真正出事的時候才賊過興兵，帶來的教訓實在太大了。
事件令我們關注到中國民眾對理財產品需求殷切，但投資者教育卻非常缺乏。內地群眾熱衷到處投資房地產的緣由，不單單是因為投資產品的缺乏，當中亦反映內地人民投資知識的匱乏，和賺快錢慾望的膨脹，使得鋌而走險氾濫！
港金民
一名在香港土生土長，在內地工作超過20年的金融“民工”，對内地金融狀況有自己的看法。
